央行28日继续暂停公开市场操作

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【编者按】资金面持续宽松,28日央行[微博]继续暂停公开市场操作。实际利率在过去两个月来有所回落,但仍高于去年平均水平,市场人士认为,央行货币政策未来仍有进一步放松空间。

  资金面持续宽松,28日央行[微博]继续暂停公开市场操作。实际利率在过去两个月来有所回落,但仍高于去年平均水平,市场人士认为,央行货币政策未来仍有进一步放松空间。

  28日,同业拆借市场上,隔夜利率下行8个基点,7天、14天、1个月期限利率均上行,其中,1个月利率上行30个基点。质押式回购交易,隔夜、7天、14天利率均下行,分别习性4、2、以及14个基点,21天利率上行15个基点。

  资金面呈宽松状态,交易量基本持平,昨日隔夜交易量有所减少,14天交易量小幅上升。在利率产品上,二级收益率曲线小幅下行,国债期货利率有所上行。信用市场上,信用利差大幅走扩,收益率曲线整体大幅上行,交投继续清淡。

  2014年底以来,央行已经3次降息、2次将准,并在过去半年通过各种流动性供给向市场净投放了1万亿元左右的流动性。然而,渣打、交行、高盛、瑞银等机构相继发布报告认为,货币政策仍有进一步放松空间。

  瑞银中国首席经济学家汪涛28日表示,央行各种宽松措施其实尚不足以维持中性的货币条件。实际利率虽然在近两个月有所回落,但仍明显高于去年平均水平。

  “预计年内央行还将降息25个基点,明年再降息1—2次。”汪涛说。再加上通胀企稳,实际利率有望进一步回落。此外,央行还可能再次降准,时点和规模取决于资本净流出规模,以及是否动用PSL等其他流动性工具。预计年内央行还将降准至少100个基点,并将PSL拨付规模扩大至1.5万亿元。